El directorio de Warner Bros Discovery (WBD) anunció este miércoles el rechazo formal a la oferta de adquisición presentada por el conglomerado Paramount Skydance (PSKY), valorada en 108 000 millones de dólares, y reiteró su respaldo al acuerdo previamente establecido con Netflix.
En un comunicado, el consejo de administración de WBD declaró que la propuesta hostil de PSKY “no responde a los intereses de WBD” y recomendó a sus accionistas que avalen la transacción con el gigante del streaming. La decisión era ampliamente anticipada, luego de que WBD anunciara a principios de diciembre un entendimiento exclusivo con Netflix.
Los términos de los acuerdos
La oferta de Netflix asciende a 82 700 millones de dólares, incluyendo la asunción de deuda, por la adquisición del estudio cinematográfico Warner Bros y todos los activos de HBO —canales lineales y la plataforma HBO Max—. La operación estaría condicionada a la escisión previa de otros activos de WBD, como CNN y Discovery, que formarían una nueva entidad denominada Discovery Global.
Paramount Skydance, en cambio, busca adquirir la totalidad del conglomerado WBD. No obstante, el directorio de Warner calificó la oferta como “arriesgada”, señalando que está respaldada por “un fideicomiso revocable, desconocido y opaco” y que no conlleva “ningún compromiso de la familia Ellison de ningún tipo”.
PSKY cuestionó esa afirmación. Para garantizar la financiación de su oferta, aseguró contar con el aval patrimonial de la familia Ellison, particularmente el de Larry Ellison, padre del CEO David Ellison y cuya fortuna se estima en casi 240 000 millones de dólares según Forbes.
Financiamiento y obstáculos regulatorios
La adquisición de WBD por PSKY requeriría una masiva emisión de deuda, dado que el valor bursátil de Paramount Skydance es de unos 15 000 millones, frente a los casi 72 000 millones de su objetivo. Además del capital de los Ellison (11 800 millones), PSKY indicó que contaría con fondos de inversionistas soberanos de Arabia Saudita (PIF), Qatar (QSI) y Emiratos Árabes Unidos (PJSC), por un total de 24 000 millones.
Affinity Partners, la firma del yerno de Donald Trump, Jared Kushner, se retiró del consorcio a principios de semana tras haber sido anunciada inicialmente como socio por 200 millones.
Desde Netflix, su co-CEO Ted Sarandos reaccionó afirmando que “el consejo de Warner Bros Discovery confirmó que el acuerdo con Netflix era superior y que esta adquisición sería en el mejor interés de los accionistas”.
Analistas anticipan un escrutinio antitrust prolongado. Existen preocupaciones, incluso dentro del gobierno del presidente Trump, de que una adquisición por Netflix debilite la competencia en el mercado del streaming, donde Netflix lidera globalmente y HBO Max ocupa la tercera posición.
Contexto político y reacciones de mercado
La oferta de PSKY parecía poder beneficiarse inicialmente de la cercana relación de los Ellison con Trump, aunque el mandatario públicamente se distanció del asunto el martes. En su red Truth Social, acusó a CBS, filial de PSKY, de tratarlo “todavía peor” desde que David Ellison dirige el grupo, añadiendo: “Si esos son amigos, me pregunto qué harían mis enemigos”.
La oferta hostil de Paramount Skydance permanecerá vigente hasta el 8 de enero. David Ellison se declaró “alentado” por el apoyo de algunos accionistas. Tras la confirmación del rechazo, las acciones de PSKY caían un 5.15% en Wall Street hacia las 15:50 GMT, mientras las de Netflix subían un 2.46%.
Paramount Skydance mantiene su “confianza” en la aprobación regulatoria, argumentando que su proyecto “reforzaría la competencia (…) en lugar de consolidar un monopolio dominante en el streaming”.
